英伟达股价面临桌面AI芯片新威胁

一篇聲稱售價 1,499 美元的桌上型電腦可能打破 Nvidia AI 帝國的病毒式貼文，正迅速在 X 上蔓延。

市場不會等著來評判它。資金已經開始流出 Nvidia 的股票。而這筆錢至少目前可能會流入 AMD。

一個價值1,499美元的盒子和一個大索賠？

這篇文章來自一個名為知名研究者 Bull Theory 的帳號，發布日期為 6 月 16 日。

AMD 可能剛剛打破了 Nvidia 最賺錢的業務——雲端 AI 運算的出租。在一月的 CES 上，AMD 執行長蘇淑安舉起了一台接近這個價格的迷你電腦。它在桌面上運行大型 AI 模型，沒有雲端，也沒有租用 GPU。

想要更多這樣的見解嗎？請在此訂閱主編Harsh Notariya的每日電子報。

這串討論把數學描繪成對 Nvidia 來說非常殘酷。報導引用一位顧問，他用每月2,800美元的雲端帳單換取幾美元的電費。

AMD might have disrupted Nvidia's entire cloud GPU rental business.

In January at CES, AMD CEO Lisa Su demonstrated a $1,499 mini PC running the same class of AI model that currently costs companies $2,500 to $3,000 every month to rent from Nvidia-powered cloud servers.

AMD's… pic.twitter.com/3I2NsvUWzt

— Bull Theory (@BullTheoryio) June 16, 2026

該貼文主張，每一家購買該盒子的公司，都將永久停止為雲端 AI 付費。律師、銀行和擁有私人資料的醫生是它預期會優先轉換的客戶。

最深層資本侵蝕： 查理量化實驗室

毫不意外， Nvidia 股價 已經經歷了機構資本流失最深的部分，這從負面的 CMF 計數表中可見一斑。稍後會詳細說明。

NVDA面臨的威脅不只是一盒

標語誇大了一盒，但背後的趨勢是真實存在的。更大的威脅不在桌子上;它就在雲端裡。

Nvidia 最大的客戶現在也開始自行打造 AI 晶片，減少對它的依賴。Google 已承諾將多達一百萬顆晶片交付給 Anthropic，並正洽談供應給 Meta。

Google runs a giant chunk of its AI on chips it designed in house. Not on Nvidia.

Most people have no idea.

Nvidia's data center sales went from $4 billion in 2022 to $96 billion in 2024. That one number is why Amazon Google Meta and Microsoft all quietly started building their… pic.twitter.com/FNVcErNuS3

— Glitch Truth (@glitchtruth) June 14, 2026

亞馬遜在雲端大規模運行自家客製化矽晶片。這些內部晶片已佔 AI 伺服器出貨量的約 28%，較去年約五分之一大幅增加。

"The custom AI ASIC state of play"

Direct:

Tom's article

TrendForce puts ASIC-based AI servers at 27.8% of shipments in 2026, the highest share since 2023, with custom ASIC shipments growing 44.6% year-over-year against 16.1% for merchant GPUs. GPUs … https://t.co/rTCI50vDcg

— NewMaxx (@NewMaxxSSD) May 21, 2026

便宜的硬體也是真的。AMD 的 Ryzen AI Halo 盒裝本月開售，售價為 3,999 美元，低於 Nvidia 的競爭對手 DGX Spark 的 4,699 美元。這兩個趨勢都針對同一件事——Nvidia 晶片的需求，而這正是其營收來源。

AMD tackles NVIDIA's $4679 DGX Spark AI PC with its $3999 Ryzen AI Halo: Now available with 128 GB memory for blazing fast LLMs. 🔗 https://t.co/t8b2k1AW3K pic.twitter.com/qMzPRQCm3S

— Wccftech (@wccftech) June 13, 2026

Nvidia 仍持有約 70% 的 AI 晶片市場份額，這是侵蝕，而非崩潰。但這是首次，自家客戶和較便宜的競爭對手都在繞過它。

資金已經選邊站了，而且不是 Nvidia

論點很大，但較為安靜的訊號才是最具啟發性的。錢已經開始流動了。Chaikin 資金流動追蹤現金是進入還是流出股票。在 Nvidia 上，該指數已堅定轉為負 0.168，是所有主要晶片品牌中最疲弱的讀數。

Nvidia 與半導體指數： Charlie Quant Lab

AMD則處於相反位置，為正+0.209，是AI晶片領域中累積最強勁的指數之一。

晶片產業資金流： Charlie Quant Lab

趨勢也一致。以 SOXX半導體指數 為例，Nvidia在相對強弱表現上僅得58.5分，AMD則為123分。

定義人工智慧運算的公司正落後於自身產業，而它曾經遠遠超越它的競爭對手則領先該領域。

Nvidia 的交易者也傾向於此

隨著故事發展，定位也有所轉變。在期權市場，Nvidia的賣權/買權比率（以成交量計）已升至約0.63。就在前一天，該指數仍停留在以買權為主的0.49。比率上升表示賣權在買權時獲利，傾向於下行避險。賣權買權比率仍偏向買權，但在6月16日病毒式的迷你PC貼文後，出現了數個空頭部位。

Nvidia 賣權買權比率： 條形圖

加密貨幣交易者也傾向於此。在Nansen方面，聰明的投資者持有最大晶片對Nvidia的空頭，領先所有同業。期權台和永續市場很少達成共識。

晶片智慧貨幣定位： Charlie 量化實驗室

目前，兩者都指向遠離 Nvidia 的股票，因為資金已經選邊站。儘管如此，NVDA今年迄今仍維持近10%的漲幅，截至截稿時交易約207美元。

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