瑞穗证券：CPO长期趋势不变，过渡期受益者更具alpha

瑞穗证券：CPO长期趋势不变，但真正alpha在于过渡期受益者，而非只看终局赢家 BlockBeats 消息，6 月 17 日，瑞穗证券在其最新报告回应市场对 CPO（共封装光学）和 800VDC 高压直流两大技术的延后担忧，报告认为 CPO 技术长期趋势不变，但真正 alpha 在于过渡期受益者，而非只看终局赢家。CPO 和 800VDC 均为未来 5 年 AI 服务器关键升级，前者大幅降低功耗与延迟，后者让单机架功率从 60kW 跃升至 600kW+，但大规模落地需时间，市场焦虑被高估。 报告再度强调 LITE、AVGO、AAOI、CRDO 等股票的中长期优势。 总体而言，CPO 与 800VDC 并非「延后」，而是「分阶段梯度兑现」。2026-2027 年重点把握 NPO 与 +/-400VDC 过渡红利，之后再切换终局技术，需求端 AI 机架功率密度仍在加速，关键在于看清「梯子」而非全押单一时点。 原文链接 https://m.theblockbeats.info/flash/351786