美联储6月会议：加息概率升至66%，点阵图删除降息预期

Kevin Warsh 于 6 月 16 日首次主持联邦公开市场委员会（FOMC）会议，美联储如市场预期将联邦基金利率维持在 3.5% 至 3.75% 区间不变。然而，点阵图已彻底移除了 2026 年最后一项降息预期。期货市场当前隐含 66% 概率，认为年内美联储至少加息一次。

会议召开前，市场对美联储维持利率不变的预期高达 97%，因此决议本身并未带来意外。真正引发市场关注的，是点阵图内容与 Warsh 首秀新闻发布会带来的政策前景重大转变。

点阵图释放关键信号

点阵图是美联储每季度公布的 FOMC 官员利率预期。这份“利率路线图”迄今为止始终保留对 2026 年降息的预测。

但 6 月发布的新一期点阵图（此次仍未包括 Warsh 本人参与），已彻底删除 2026 年最后一项降息预期。Raymond James 分析师曾预计，至少 3 位有投票权的委员今年年底前将支持加息，最终点阵图印证了政策立场的转变。

美联储主席 Kevin Warsh。图片来源：Fortune

宽松周期的正式终结影响远超本次会议。市场上半年普遍预期流动性会进一步改善，这一假设如今已彻底改变。

新闻发布会为何至关重要？

Warsh 一直公开质疑点阵图的沟通效果，并在上任前就明确表示，期望美联储更加“精简”，不再像鲍威尔（Jerome Powell）时代那样提供详细的前瞻指引。

Warsh 的行动兑现了他的承诺。包括高盛、美国银行在内的主流华尔街分析人士均认为，他将成为 14 年来首位不在经济预测摘要（SEP）中披露自己点阵图预期的美联储主席。这一表态意在告知市场，不要期待像鲍威尔时代那样稳定、详细的前瞻性沟通。

他的首次新闻发布会，首次明确展示了“精简版”美联储的沟通风格——话语更为谨慎，重申抗通胀优先，且并未就何时重新降息作出任何承诺。

加息概率变化对加密市场有何影响

加息概率升至 66%，成为今年市场定价中最为剧烈的逆转之一。2026 年初，投资者原本预计到 12 月美联储将降息 1—2 次。美国国债收益率已经< a href="https://www.thestar.com.my/business/business-news/2026/06/17/us-bond-markets-soar-on-prospects-of-peace#goog_rewarded" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">提前反映了这一变化，10 年期基准收益率接近 4.47%，30 年期收益率逼近 4.97%。

对于加密市场而言，更高的借贷成本构成显著压力。比特币及整个加密市场高度依赖全球流动性预期，加息预期延长至 2026 年底意味着市场流动性将进一步收紧。在会议前，受强劲就业数据推动，加息概率已明显攀升，而欧洲央行同步趋向收紧政策，为全球风险资产带来更多压力。

华什（Warsh）首次会议已落幕，释放出一个明确信号：本届美联储将抑制通胀作为首要目标。市场对 2026 年宽松货币重返的假设，已经失去支撑。

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