2025银行零售业务横向对比：营收承压，减值分化

2025年银行业年报披露已经结束，我在本年报季中总共点评了19家银行的年报，包括国有大型银行6家（工农中建交邮），股份制银行7家（招行，兴业，平银，浦发，民生，光大，浙商）；城商行6家（宁波，南京，江苏，杭州，成都，苏州）。前面的点评多数以单一银行的纵向对比为主，主要是看银行的年度同比数据和季度环比数据。现在这一系列我将对这这些银行里面的部分银行进行分类别的横向对比。今天是横向对比系列的第三篇——零售业务的困境。本篇将挑选11家银行进行零售业务的横向比较，包括4家大行：工行，建行，农行，邮储银行；2家股份制银行：招行，平银；5家城商行：宁波，南京，江苏，杭州，成都银行。之所以选择这11家，第一个原因是精力有限，所以只选比较有代表性的银行。第二个原因是，并不是所有银行都披露经营分部的信息，比如：兴业银行根本不披露业务条线的数据，还有些银行披露的信息口径和粒度达不到要求，比如：浦发。下面我们就开始零售业务大比武：总营收和税前利润概览2025年又是零售业务难做的一年。国内经济复苏缓慢，房地产泡沫破灭的余威尚存，住户部门整体在修复自身的资产负债表——增加存款、降低贷款。具体反映到银行普惠业务这边就是信贷需求不足，存量客户的违约率上升。这已经是零售业务连续第二年表现不佳，零售业务的严冬中是否蕴含了春天的信息呢？下面我们就统一看一下零售业务的营收和税前利润情况，如下表1所示：表1从表1我们看到11家银行的营收表现依然不乐观。11家银行中营收同比下降的有6家。5家营收同比增长的银行主要是城商行。其中，南京、杭州和成都银行零售业务营收的同比增速都达到两位数。6家营收下降的银行除了平安银行零售条线营收下降达到了两位数外，其他几家的营收降幅不算大。全部11家银行的零售条线2025年税前利润同比增长的超过一半。这个情况比去年好很多，去年所有观测的银行税前利润同比都是下降的。6家同比增长银行中有两家比较特殊，一个是平安银行，税前利润增幅超过800%。这是因为平安银行2024年零售条线税前利润同比下降94.81%。今年，平安银行是恢复性增长，实际上还没恢复到2023年的水平。另一个是南京银行，去年是亏损，今年扭亏的。5家零售税前利润下降的银行中，降幅最大的是邮储银行，税前利润接近腰斩。几年前，邮储风光的时候，市场里满是对它零售业务的吹捧，寄希望于它能成为招行第二。当时我就说过，邮储银行的不良率低并不是它家风控能力强，正相反是风控能力弱，所以只做最安全的按揭信贷。这两年邮储发力扩张，做了很多非按揭业务，结果如何？风控全面掉链子，不良爆发，说什么招行第二，现在看可发一笑。管理费和减值11家银行的业务管理费和信用减值如下表2所示，需要提醒的是由于南京银行的管理费和信用减值没有分开披露，是合在一起的。所以，管理费和信用减值的数据是合并的。表2表2中我们看到对于管理费这款有3种情况：1，同比大幅减少，代表是成都银行，但是原因看起来跟业务无关，更多像是因为信用减值暴增被迫压低管理费用。2，基本维持正常波动，国有大行，招行属于这一类，这说明这些银行在零售业务上是正常展业。3，显著增加的主要是城商行，代表是杭州银行、南京银行等。这说明这些银行在零售领域正在快速扩张。在信用减值这一块也能分成三种情况：1，同比减少代表是平安银行、工商银行和招行。2，同比小幅增加包含了建设银行，农业银行，宁波银行等。3，剩下几家银行零售条线的信用减值同比增长两位数以上。其中成都银行信用减值同比暴增600%+。信用减值和管理费占比接下来我们看一下11家银行管理费和信用减值占总营收的比例情况，如下表3所示：表3从表3中我们可以看到管理费占总营收的比例，多数银行是基本趋同的，占比范围在30%~40%之间。但是也有表现异常的，比如占比明显偏低的成都银行和明显偏高的邮储银行。成都银行管理费用占比明显偏低，可能和有意提升利润占比有关。邮储银行管理费占营收比例严重偏高的原因我在年报点评中已经点评过，就是存款代理费没有计入揽储成本，而是被计入管理费科目下。对于信用减值占总营收的比例，10家银行（剔除南京银行）分成两大阵营。四家国有大行，加上招行和成都银行，信用减值占营收的比例都在20%左右。这说明这4家银行在开展零售业务的时候，对于客户的筛选倾向于优质低风险客户。前面表2中平安银行的信用减值虽然同比有所下降，但是它占总营收的比例依然是最高的，达到了60.97%。其他三家城商行信用减值占总营收的比例基本都在40%~50%之间。受篇幅所限，零售业务大比武的上篇，今天就讨论到这里。明天的下篇里，我们将继续讨论收入部分的细节。@雪球创作者中心 @今日话题 $招商银行(SH600036)$